Inflationsschock zum großen Teil eingepreist

Der Ukraine-Krieg wirkt für die Inflation wie ein Brandbeschleuniger, das führt dazu, dass Unternehmen ihre gestiegenen Kosten an die Verbraucher weiterreichen. Aber die Börse hat bereits viel vom Inflationsschock eingepreist. Die Notenbanken stecken hier in einem Dilemma: Auf der einen Seite müssen sie die Wirtschaft ankurbeln, die aufgrund der aktuellen Situation gerade massiv einbricht, auf der anderen Seite die Inflation bekämpfen. Es sieht nicht danach aus, dass wir in Europa kurzfristig einen positiven Realzins sehen werden.

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